發布日期：2021-05-26
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目前已有20個?。▍^、市）發布生活垃圾焚燒發電中長期專項規劃。從地域分上來看，隨著東部發 達地區的垃圾焚燒規模逐步趨于飽和，垃圾焚燒項目主要向中西部省份各地區下沉。 “十三五”期間垃圾焚燒處理能力快速提升，但是東西部區域發展極不平衡。人口密度較高的東部省份在生活垃圾焚燒處理能力增長方面格外突出。2015年垃圾焚燒在經濟發達的廣東、浙江和江蘇三省垃圾處理中的占比分別為34%/63%/58%。
全國新增處理能力完成了“十三五”規劃目標，全國城市和縣城生活垃圾基本實現無害化處理，初步形成了新增處理能力以焚燒為主的垃圾處理發展格局?！笆濉逼陂g，我國生活垃圾處理能力顯著提升，處理結構明顯優化，垃圾分類工作初見成效?！笆奈濉卑l展規劃的目標清晰。規劃對于“十四五”末垃圾資源化利用率、垃圾分類收運能力和垃圾焚燒處理能力制定了清晰的目標：到2025年底，全國城市生活垃圾資源化利用率達到60%左右；全國生活垃圾分類收運能力達到70萬噸/日左右；全國城鎮生活垃圾焚燒處理能力達到80萬噸/日左右，城市生活垃圾焚燒處理能力占比65%左右。
“碳中和”奠定行業景氣度，環衛、垃圾焚燒板塊業績確定性相對較強。我國溫室氣體排放與污染物排放同根同源，包括垃圾焚燒、固廢危廢、農村面源污染等細分行業值得關注，從實現碳中和的途徑來看，節能提效、資源循環利用是實現碳減量的重要方向。2021開年以來，環衛龍頭中標順利，為業績提供保障（據我們測算，去掉優惠政策影響后2021年業績平均增速在40%以上）；垃圾焚燒板塊：產能密集落地，主流垃圾焚燒企業進入業績兌現期，預計2021-2022年仍能夠維持20-25%的歸母凈利潤增速。全國碳市場啟航，二氧化碳排放核查工作將帶來監測方面的需求，CCER重啟后將為垃圾焚燒等相關企業帶來額外收入。
在2020年末，根據E20統計，前20大垃圾發電公司在手訂單規模進一步增加至97.2萬噸，CAGR達到13.24%。垃圾焚燒發電目前市場體量龐大，頭部企業集中度較高?，F階段行業格局已經成型，大型垃圾焚燒發電公司正在形成規模效應，助力未來市場更有效地擴張。
研發投入是技術創新的基礎,而創新是一個企業的核心競爭力,直接影響企業的效益及發展。研發資金投入強度在當期對公司績效有負向作用,在滯后一期時與資產收益率呈正相關,滯后兩期時與主營業務利潤率呈正相關;而研發人員投入強度對企業績效在當期就有促進作用。為促進企業高質量發展,應當加大研發資金長期性投入,提升研發人員創新能力,加強研發成果轉化。
垃圾焚燒發電一方面可以避免填埋處置產生填埋氣而形成的溫室氣體，另一方面替代化石燃料也可以減少溫室氣體排放，同時對于垃圾減量化作用明顯，在“碳達峰、碳中和”和垃圾分類的雙重背景下，垃圾焚燒發電將成為環保領域越來越重要的垃圾處理處置末端技術。
污水處理費收入具有穩定強、可持續性突出且毛利率較高等特征。污水處理費通常為企業核心收入及利潤來源。污水處理公司的收入通常包括提供環保水處理項目 投資及運營管理服務收取的處理費、 提供工程承包服務獲得工程服務收入、生產并銷售水處理設 備獲取銷售收入、提供工程的設計與咨詢服務收 取服務費等。污水處理屬于技術復雜度較高的專業化運營業務，因此其毛利率通常維持在較高水平，普遍在40%~50%的區間范圍內。
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